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政策利好不斷，傳統(tǒng)基建行業(yè)或迎來估值修復(fù)。

2只熱門股尾盤跳水

7月23日，上證指數(shù)上午盤中一度突破3600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，午后漲幅明顯回落，收盤指數(shù)微漲0.01%。雅下水電概念今日走勢分化，海螺水泥、冠龍節(jié)能、三一重工、國電南瑞、中化巖土、江南化工等均由紅盤翻綠。

尾盤階段，2只雅下水電概念熱門股出現(xiàn)跳水情況。如中國能建(601868)，該股在14時(shí)46分左右打開漲停板，股價(jià)瞬間下跌至漲幅4%以下，收盤時(shí)漲幅回落至3.2%。該股此前2個(gè)交易日均為“一”字漲停狀態(tài)，今日合計(jì)成交63.03億元，成交額創(chuàng)2022年以來新高。

中化巖土(002542)在14時(shí)42分左右打開漲停板，同樣也是瞬間跌至漲幅4%以下，收盤股價(jià)下跌1.3%。此前2個(gè)交易日，該股均錄得漲停板。

十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長方案即將出臺(tái)

傳統(tǒng)基建行業(yè)或迎來估值修復(fù)

7月18日，工業(yè)和信息化部總工程師謝少鋒在國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，要筑牢工業(yè)經(jīng)濟(jì)基本盤，實(shí)施新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能，具體工作方案將在近期陸續(xù)發(fā)布。

據(jù)悉，這十大重點(diǎn)行業(yè)包括鋼鐵、有色、石化、化工、建材、機(jī)械、汽車、電力裝備、輕工、電子；其中鋼鐵、有色、建材是傳統(tǒng)的基建行業(yè)。

今年以來，政策層面圍繞“反內(nèi)卷”密集發(fā)聲。從今年3月政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)整治內(nèi)卷式競爭，到6月修訂出臺(tái)《反不正當(dāng)競爭法》，再到7月中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議提出“反內(nèi)卷”競爭，治理無序競爭，推動(dòng)產(chǎn)能退出。

據(jù)國際金融報(bào)，新一輪行業(yè)“反內(nèi)卷”、去產(chǎn)能行動(dòng)已開啟。目前，光伏、水泥、鋼鐵行業(yè)已迅速開展減產(chǎn)工作。對于傳統(tǒng)的基建行業(yè)如鋼鐵、有色、建材，不少機(jī)構(gòu)看好這三大行業(yè)未來的投資機(jī)會(huì)。

以鋼鐵行業(yè)為例，信達(dá)證券研報(bào)顯示，在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和新質(zhì)生產(chǎn)力趨勢下，受益于能源周期、國產(chǎn)替代、高端裝備制造的高壁壘高附加值高端鋼材將顯著受益。未來鋼鐵行業(yè)格局有望向好，當(dāng)前部分公司處于價(jià)值低估區(qū)域，存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)遇，尤其是高毛利率的優(yōu)特鋼企業(yè)和成本管控強(qiáng)、有規(guī)模效應(yīng)的龍頭鋼企，未來有估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

有色金屬方面，平安證券認(rèn)為，政策落地后有望推動(dòng)相關(guān)金屬供給側(cè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步優(yōu)化，清退老舊產(chǎn)能，提升資源端、冶煉端與需求端的聯(lián)動(dòng)效率，修復(fù)產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)的供需結(jié)構(gòu)性失衡，促進(jìn)各環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)更好的平衡，以銅冶煉及氧化鋁為代表的產(chǎn)能利潤中期預(yù)計(jì)逐步修復(fù)，有望推動(dòng)相關(guān)板塊的估值上修。

建材方面，興業(yè)證券指出，隨著新一輪地產(chǎn)利好政策持續(xù)加碼，對建材業(yè)績至關(guān)重要的貝塔因素已經(jīng)轉(zhuǎn)向。從長期維度來看，消費(fèi)建材龍頭企業(yè)依托渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化+零售品類拓展,實(shí)現(xiàn)經(jīng)營質(zhì)量和市場份額的持續(xù)提升，或?qū)⒃谖磥泶媪繛橹鞯氖袌鲋需T就長牛基礎(chǔ)。

68只股票上半年業(yè)績預(yù)喜

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，從目前已披露的半年度業(yè)績預(yù)告情況來看，鋼鐵、有色、建材三大行業(yè)股票當(dāng)中，按照預(yù)告凈利潤下限計(jì)算（無下限則取公告數(shù)值），2025年上半年凈利潤同比增長（含扭虧為盈）的有68只。其中有22只股票凈利潤預(yù)計(jì)扭虧為盈，包括天齊鋰業(yè)、安陽鋼鐵、山東鋼鐵、中南股份、廣晟有色等。

天齊鋰業(yè)是國內(nèi)鋰礦龍頭之一，控股子公司泰利森運(yùn)營的格林布什鋰礦是2023年全球鋰精礦產(chǎn)量最大的鋰礦項(xiàng)目。公司預(yù)計(jì)2025年上半年凈利潤為0至1.55億元，同比大幅扭虧。

安陽鋼鐵預(yù)計(jì)2025年上半年凈利潤為0.38億元，同比增長逾13億元。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，關(guān)鍵指標(biāo)持續(xù)改善，逐步形成了“高產(chǎn)、穩(wěn)產(chǎn)、低耗”高質(zhì)量運(yùn)行新格局。同時(shí)，公司加強(qiáng)合金優(yōu)化降本攻關(guān)，深入推進(jìn)節(jié)鐵增鋼，降本效果和靈活經(jīng)營能力顯著提升。

部分股票在上一年盈利的基礎(chǔ)上，今年上半年凈利潤再次大幅預(yù)增；其中三和管樁、萬年青、北方稀土、尖峰集團(tuán)、國城礦業(yè)等凈利潤預(yù)增幅度靠前。

三和管樁凈利潤增速排在第一，公司預(yù)計(jì)2025年上半年凈利潤為0.6億元至0.75億元，同比增長30.91倍至38.89倍。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，在產(chǎn)銷量與營收雙增長的同時(shí)，得益于成本管控優(yōu)化與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，毛利率得到有效提升，共同驅(qū)動(dòng)了公司業(yè)績穩(wěn)步回升。

融資客大手筆加倉6只低PE股

近段時(shí)間，在行業(yè)“反內(nèi)卷”以及雅魯藏布江下游水電站工程開工的助推下，不少基建股走勢強(qiáng)勁。

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至7月23日收盤，7月以來上述 68只業(yè)績預(yù)增的基建股平均上漲15.82%。其中柳鋼股份、盛和資源、華新水泥、三和管樁、中材科技、北方稀土累計(jì)漲幅均超40%；柳鋼股份累計(jì)漲121.31%，高居第一。

從估值水平來看，截至7月23日收盤，23股滾動(dòng)市盈率（PE）低于30倍。尖峰集團(tuán)滾動(dòng)市盈率為7.56倍，排在最低位置。洛陽鉬業(yè)、云鋁股份、華友鈷業(yè)、株冶集團(tuán)、華新水泥、紫金礦業(yè)等滾動(dòng)市盈率介于10倍至15倍之間。

這23股中，7月以來融資凈買入超1億元的有6股，分別是紫金礦業(yè)、華友鈷業(yè)、藏格礦業(yè)、赤峰黃金、洛陽鉬業(yè)、株冶集團(tuán)。